PER vs Assurance Vie : quel est le meilleur placement pour préparer votre retraite ?

PER ou assurance vie ? C'est la question que se posent tous les épargnants qui souhaitent préparer leur retraite. La réponse courte : les deux sont complémentaires. La réponse longue : cela dépend de votre TMI, votre horizon et vos objectifs.

Le PER : l'avantage fiscal à l'entrée

Le Plan d'Épargne Retraite individuel (PERin) permet de déduire vos versements de votre revenu imposable, dans la limite de 10% de vos revenus professionnels nets (avec un plafond de 35 194 € en 2024).

Les fonds sont bloqués jusqu'à la retraite (sauf cas de déblocage anticipé : achat résidence principale, décès du conjoint, invalidité, surendettement). La fiscalité à la sortie s'applique sur les versements (impôt sur le revenu) et sur les plus-values (flat tax de 30%).

L'assurance vie : la flexibilité avant tout

L'assurance vie n'offre pas d'avantage fiscal à l'entrée mais présente une grande flexibilité : vos fonds restent disponibles à tout moment. La fiscalité avantageuse s'applique à la sortie après 8 ans.

Quelle stratégie selon votre TMI ?

• TMI 11% ou moins : l'avantage fiscal du PER est limité. L'assurance vie est souvent préférable.
• TMI 30% : le PER devient intéressant pour une partie de l'épargne.
• TMI 41% et 45% : le PER est incontournable. L'économie fiscale est maximale.

La stratégie optimale : combiner les deux

Pour la plupart des épargnants, la stratégie la plus efficace consiste à maximiser le PER jusqu'au plafond de déduction, puis à compléter avec l'assurance vie pour l'épargne accessible. Les deux enveloppes se complètent parfaitement.

Comprendre le plafond de déduction du PER

Le plafond de déduction est l'élément le plus mal compris du PER. Il se calcule sur les revenus de l'année N-1, et obéit à deux règles :

• Pour un salarié : 10 % du revenu professionnel net de l'année N-1, plafonné à 8 PASS (35 194 € en 2024), ou 10 % du PASS (4 399 € minimum) si vos revenus sont faibles
• Pour un TNS (Madelin/PERin) : règles spécifiques avec un plafond rehaussé pouvant atteindre 81 384 € en cumulant le plafond légal et la déduction supplémentaire de 15 % entre 1 et 8 PASS

Si vous n'avez pas utilisé votre plafond les 3 années précédentes, le report est automatique. Beaucoup d'épargnants oublient ce report et perdent ainsi des dizaines de milliers d'euros de déduction.

L'arbitrage TMI entrée vs TMI sortie

Voici la clé que la plupart des comparatifs PER/AV ignorent : l'avantage réel du PER dépend de l'écart entre votre TMI au moment du versement et votre TMI à la retraite. Le PER est puissant si vous êtes en TMI 41-45 % aujourd'hui et passerez à 30 % ou 11 % à la retraite — vous avez économisé 41 % à l'entrée et ne paierez que 30 % à la sortie. C'est un gain net de 11 points à l'IRPP, en plus de la capitalisation des sommes économisées.

En revanche, si votre TMI reste stable (ou augmente, ce qui est rare mais possible pour les hauts patrimoines), l'avantage du PER se résume au gain de capitalisation de l'économie fiscale réinvestie. Significatif sur 20 ans, mais moins spectaculaire qu'annoncé.

La fiscalité de sortie du PER, en détail

Sortie en capital

Le PER se sort en capital (en une ou plusieurs fois) ou en rente viagère. En capital :

• La part correspondant aux versements déduits est imposée au barème IRPP comme un revenu classique (pas de prélèvements sociaux car les versements n'en avaient pas)
• La part correspondant aux plus-values est soumise à la flat tax 30 % (12,8 % IRPP + 17,2 % PS)

L'enjeu : fractionner les retraits pour ne pas faire exploser votre TMI l'année de la sortie. Sortir 200 000 € d'un coup à 70 ans peut vous faire passer en TMI 45 % alors qu'étaler sur 5 ans vous maintient en TMI 30 %.

Sortie en rente viagère

Convertit le capital en revenu mensuel à vie. La rente est soumise au régime des rentes viagères à titre onéreux avec un abattement selon l'âge : 70 % imposable avant 50 ans, 50 % de 50 à 59 ans, 40 % de 60 à 69 ans, 30 % à partir de 70 ans. Solution intéressante pour ceux qui veulent un revenu garanti et qui s'inquiètent de la longévité, mais avec un taux de conversion souvent modeste (3 à 4 %/an).

Déblocage anticipé

5 cas légaux : décès du conjoint, invalidité, surendettement, expiration des droits chômage, et — c'est le plus utilisé — achat de la résidence principale. Dans ce dernier cas, le PER devient un puissant outil d'apport immobilier avec déduction fiscale à l'entrée.

3 erreurs majeures à éviter avec le PER

1. Ouvrir un PER auprès de sa banque sans comparer

Les PER bancaires facturent souvent 2 à 4 % sur versement et 0,9 à 1 % de frais de gestion UC. Les meilleurs PER en ligne ou via courtier indépendant : 0 % sur versement, 0,5-0,6 % de frais de gestion. Sur 25 ans de capitalisation, l'écart peut atteindre 15 à 25 % du capital final.

2. Verser sans coordonner avec sa déclaration

Verser fin décembre sans vérifier sa TMI réelle, c'est jouer à la roulette. La stratégie optimale : faire un point en novembre pour estimer son IRPP, puis verser le montant juste suffisant pour passer à la tranche inférieure si possible (et économiser ainsi la part marginale max).

3. Tout placer en fonds euros sécurisé

Avec un horizon de 20-30 ans, garder son PER en fonds euros est sub-optimal. La capitalisation est l'argument central du PER : il faut accepter un peu de risque sur la durée. Une allocation type 70 % UC actions + 30 % fonds euros avec sécurisation progressive à partir de 5 ans avant la retraite est le standard.

PER individuel, PER collectif, PER entreprise : ne pas confondre

PER individuel (PERin)

Ouvert à titre personnel. Versements libres, déductibles à hauteur du plafond. C'est celui dont nous parlons depuis le début.

PER collectif (PERcol, ex-PERCO)

Ouvert par votre employeur. Alimenté par l'épargne salariale (intéressement, participation, abondement). Pas de déduction immédiate (les sommes versées sont déjà non imposables), mais l'employeur peut abonder, c'est de l'argent gratuit qu'il ne faut jamais refuser.

PER entreprise obligatoire (PERob, ex-Article 83)

Cotisation obligatoire pour certaines catégories de salariés. Sortie en rente uniquement (sauf cas dérogatoires). Moins flexible que le PERin individuel.

Stratégie optimale : combiner les 3 si votre situation le permet. Le PERcol pour les avantages employeur, le PERin pour la déduction personnelle, et le PERob si vous en avez un (rarement le choix).

FAQ PER