PER à TMI 30 % : est-ce vraiment rentable ?

L'avantage fiscal à l'entrée selon votre TMI

Le PER permet de déduire vos versements de votre revenu imposable. Le gain immédiat dépend directement de votre tranche marginale d'imposition :

• TMI 11 % : un versement de 1 000 € génère 110 € d'économie d'impôt.
• TMI 30 % : 300 € d'économie immédiate sur 1 000 € versés.
• TMI 41 % : 410 €.
• TMI 45 % : 450 € — le PER est imbattable.

À 30 %, l'économie est réelle mais plus modeste : un versement de 10 000 € vous coûte effectivement 7 000 €.

Le piège de la fiscalité à la sortie

Le PER différe l'impôt — il ne le supprime pas. À la sortie en capital, deux fiscalités s'appliquent :

• Sur les versements : impôt sur le revenu au barème (TMI à la retraite).
• Sur les plus-values : flat tax 30 % (PFU).

Si votre TMI à la retraite reste à 30 %, l'avantage fiscal du PER se neutralise sur la part « versements ». L'effet positif net vient alors essentiellement du décalage temporel (vous capitalisez avec une somme plus importante grâce à l'économie d'impôt).

Cas pratique chiffré : versement annuel de 5 000 € pendant 20 ans à TMI 30 %

Hypothèses : versement constant 5 000 €/an pendant 20 ans, rendement annuel net 5 %, TMI stable à 30 % à l'entrée et à la sortie.

• Capital constitué : ~165 000 € (intérêts composés 5 %/an).
• Économie fiscale cumulée à l'entrée : 30 000 € (5 000 × 30 % × 20).
• Coût net réel des versements : 70 000 € (100 000 versés − 30 000 économisés).
• Imposition à la sortie sur les versements : 100 000 × 30 % = 30 000 € (retour à l'identique sur le revenu).
• Imposition sur les plus-values : 65 000 × 30 % = 19 500 €.

Bilan : capital net après impôt ~115 500 €. Pour un effort réel de 70 000 €, vous récupérez 115 500 € — soit un gain de 45 500 € sur 20 ans, malgré l'IR à la sortie.

Et avec une assurance vie sur la même période ?

Les mêmes 100 000 € versés sur une assurance vie performante (5 % net), sans avantage fiscal à l'entrée, génèrent un capital de ~165 000 €, fiscalité dégressive après 8 ans avec abattement 4 600 €/an. La sortie progressive optimisée taxe ~4 800 € de PFU sur les plus-values étalées.

Capital net AV : ~160 000 €. Mais l'effort réel a été 100 000 € (pas d'économie à l'entrée).

La règle simple à retenir

À TMI 30 %, le PER reste avantageux si votre TMI à la retraite sera plus basse (ce qui est souvent le cas) ou si vous capitalisez la différence (les 1 500 € économisés chaque année). Sinon, l'assurance vie offre plus de souplesse pour un résultat équivalent.

Notre recommandation : à TMI 30 %, allouez 40-50 % de votre épargne longue à un PER, le reste à une assurance vie multisupports. À TMI 41 %+, montez à 70-80 % de PER.

Cas particulier : les TNS (libéraux, dirigeants)

Pour les Travailleurs Non Salariés, le contrat Madelin Retraite (intégré au PER depuis 2019) cumule les avantages : déductibilité étendue (10 % du PASS + 15 % du bénéfice imposable au-delà du PASS) et plafond plus généreux que le PER classique.

L'effet capitalisation de l'économie d'impôt : le facteur souvent oublié

Le calcul ci-dessus suppose que vous dépensez les 1 500 € économisés chaque année. Si vous les réinvestissez, le bilan change radicalement.

En réinvestissant les 1 500 €/an d'économie d'impôt sur 20 ans à 5 %/an, vous constituez un capital parallèle de ~52 000 €. Ce capital est totalement libre, non bloqué, et bénéficie de la fiscalité AV après 8 ans. Bilan global de la stratégie « PER + réinvestissement de l'économie » : ~165 000 € de capital total, dont 115 K€ dans le PER et 50 K€ libres en AV. Performance largement supérieure à l'AV seule.

C'est le secret du PER à TMI 30 % : il est rentable uniquement si vous épargnez l'économie fiscale. Sinon, l'AV reste plus simple et tout aussi efficace.

3 cas où le PER reste pertinent même à TMI 30 %

1. Vous prévoyez une baisse de TMI à la retraite

Si votre revenu actuel est de 50 K€ (TMI 30 %) et que vos pensions futures seront de 35 K€ (TMI 11 %), l'écart de 19 points est massif. Sur chaque euro versé, le gain net se traduit par 19 centimes d'économie pérenne, en plus de la capitalisation. À ce profil, le PER est imbattable.

2. Vous avez un déblocage anticipé probable (achat résidence principale)

Pour un primo-accédant en TMI 30 %, le PER fonctionne comme un « apport boosté ». Vous versez 30 K€, vous économisez 9 K€ d'impôt, et vous récupérez 30 K€ + plus-values au moment du déblocage. C'est l'un des leviers les plus puissants pour booster un apport immobilier.

3. Vous voulez sortir l'argent de votre assiette IFI

Pour les contribuables qui approchent du seuil d'IFI (1,3 M€ de patrimoine immobilier), le PER est l'un des rares véhicules totalement exclu de l'IFI. Y loger 30-50 K€ vous fait sortir cette somme de l'assiette taxable. Gain annuel potentiel : 150-300 € d'IFI évité.

Le piège : les contrats PER bancaires avec frais élevés

À TMI 30 %, votre marge d'efficacité est plus mince qu'à TMI 41 %. Les frais doivent donc être scrupuleusement optimisés. Un PER bancaire avec 3 % de frais sur versement et 1 %/an de gestion peut consommer la quasi-totalité de l'avantage fiscal sur 20 ans :

• Sur 100 000 € versés, 3 000 € partent en frais d'entrée — soit 10 % de l'économie fiscale totale
• Sur 20 ans, le différentiel entre 0,5 % et 1 % de frais annuels représente 11 % de capital final perdu
• Cumulé : un PER cher peut anéantir 30-40 % de l'intérêt fiscal du dispositif

Le bon réflexe : passer par un courtier indépendant ou un PER en ligne, où les frais d'entrée sont de 0 % et les frais de gestion entre 0,5 % et 0,7 %.

Combiner PER et autres dispositifs à TMI 30 %

À TMI 30 %, la stratégie optimale n'est jamais « tout PER » ni « tout AV ». Voici la répartition recommandée pour un épargnant disposant de 15 % de ses revenus à investir :

• 40-50 % en PER : maximise la déduction sur 10 % du revenu (plafond légal sur revenu professionnel)
• 30-40 % en AV multisupports : flexibilité court/moyen terme, transmission optimisée
• 10-15 % en SCPI européennes ou en immobilier locatif (selon revenus disponibles) : diversification, revenus complémentaires
• 5-10 % en épargne précaution Livret A/LDDS : urgence et opportunités

FAQ : PER à TMI 30 %